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四梁八柱投融资模式已成 强力推进农业现代化进程

资讯详情

四梁八柱投融资模式已成 强力推进农业现代化进程

作者:
来源:
2017/01/13 17:59
【摘要】:
四梁八柱投融资模式已成强力推进农业现代化进程——郑献锋董事长接受投实金服专访  作为河南省的农业政策性投资机构,2016年,河南省农业综合开发公司(以下简称河南农开)旗下河南省农业融资租赁公司、河南省扶贫搬迁公司开业运营;作为主要受托管理人引导社会资本发起设立了多支政府引导基金,目前已有基金22支,规模超过1300亿元,主要投资领域为现代农业、先进制造业、互联网+、中小企业和现代服务业领域等;现代

四梁八柱投融资模式已成 强力推进农业现代化进程

——郑献锋董事长接受投实金服专访

  作为河南省的农业政策性投资机构,2016年,河南省农业综合开发公司(以下简称河南农开)旗下河南省农业融资租赁公司、河南省扶贫搬迁公司开业运营;作为主要受托管理人引导社会资本发起设立了多支政府引导基金,目前已有基金22支,规模超过1300亿元,主要投资领域为现代农业、先进制造业、互联网+、中小企业和现代服务业领域等;现代农业投融资综合服务体系更加完善……

  新年伊始,投实对河南农业综合开发公司董事长郑献锋进行了独家访问。总体上,农开公司发展路径和模式的特点是坚守农业投资主业;坚持资本运营方式;坚持参股不控股,管资本不管资产;坚持以股权投资实体经济但不做实业运营。

  在资金端,除国有资本和财政资金外,河南农开公司通过市场化资本运营手段获得良好的投资收益,回收资金循环进行投资。例如,投资2200万元支持“华英农业”,投资3000万元支持“科迪乳业”,均获得超过20倍的投资回报。

  在直接融资渠道,未来河南农开将推动一两个具备条件的子公司进入资本市场。

  作为河南省唯一一家专业投资于农业的政策性投融资平台,河南农开已建成农业综合性投融资大平台,产业投资(股权投资)、基金、创投、担保、保险、融资租赁、小额贷款、商业保理等手段、平台一应俱全。

  河南农开自2014年引入国家战略专家苏文忠团队指导公司战略、顶层设计和推动工作,实现了突破性发展。按照战略规划,下一步,河南农开将加快集团化建设:总部统一管控、各子公司多平台多手段协同的集团架构已经成型,以管资本为主的投资运营体制机制已趋成熟。通过打造“河南省(中原)农业投资控股集团”,到2020年,河南农开将建成投资能力达到3000亿元的省级农业投资控股大平台。

  坚持农业投资主业 管资本不管资产 能投会卖 为退而进

  投实:我们看到目前国内资本市场,包括沪深股市、新三板市场上,大部分河南农业类上市公司的背后都有河南农开的身影,作为河南省的农业政策性投资机构,河南农开投资的逻辑是什么?筛选项目的标准是什么?

  郑献锋:总体上,农开公司发展路径和模式的特点是:聚焦主业、股权投资、强化社会资本引导;资本化经营、集团化管理、专业化分工、市场化运作;防范和化解政府直接投资风险,低风险健康运行。

  一是坚守农业投资主业。农开公司成立25年来,始终坚持农业投资公司的职能定位,坚守农业投资主业不动摇,坚定不移地围绕农业产业化、以农业产业化龙头企业为切入点实施投资。为什么我们强调这一点呢?有些投资机构,方向错了,不该做的事你去做了,钱多了乱投资,我们见到这样的例子太多了。

  我们对农业投资几十年以来的切入点总体上是把握“龙头企业”,因为龙头企业能够带动上下游产业甚至带动一个地域的经济发展。特别是上游农产品,数十年来河南农开投资的主要方向没有变,河南多数农业产业化龙头企业我们都投资过,有许多已经成功退出。

  这既是河南农开的投资理念,也是我们参与运营管理的多个政府资金的出发点。应该说通过对农业龙头企业的投资,河南农开对河南省农业产业的发展、农业企业的升级以及对农业品牌的提升是起到了许多积极作用。

  二是坚持以股权投资实体经济但不做实业运营。投资和做企业有时候有人是分不清的,好像我投了这个企业,股权比例还比较大,就要把企业放到自己旗下去经营,无论从理论上还是从实践上,这都行不通。河南农开是以资本为纽带,引导社会资本投向,为实体经济和实业经营提供融资和投资支持,用资本的力量支持农业产业扩大规模、提升技术、延伸链条、提升层次,打造优势产业和知名品牌。而不参与和干预企业具体经营。

  三是坚持参股不控股,管资本不管资产。作为投资,保证股权的流动性,能退就退,能进则进,始终保持灵动,我们十年左右我们提的一直是一个“资本经营”的概念。公司以少数股权投入企业,不进入企业运营层面,不干涉企业日常经营,而是依靠农业主体,服务农业主体。公司以股东身份在股东会、董事会层面发挥作用,帮助企业完善法人治理,强化战略辅导,规范财务内控,但不派驻经营管理人员,不直接运营资产。

  四是坚持战略投资与财务投资相结合。投资后,参与决策,加强监管,增值服务给战略、给管理,促进企业治理和管理水平提升,从而体现政府支持产业发展的战略意图,实现资本增值和投资回报。

  五是坚持资本运营方式。投资公司基本职能是投资,核心能力是资本运营,要“能投会卖”,保持资本的流动性。政府投资公司的宗旨是发挥国有资本的引导带动作用,将目标企业和目标产业扶大、扶优、扶强后退出,再继续扶持新的企业新的产业,要“为退而进”。

  六是坚持引导社会资本投入农业实体经济。无论以股权直投方式,还是以基金、创投、担保、融资租赁等方式投资,农开公司都始终注重发挥国有资本的引导带动功能,创新平台和手段,引导社会资本投向政府鼓励发展的重点产业和重点领域,撬动金融资本真正流向农业,惠及农民,提升社会投资的总体边际效应和政府投入的杠杆放大效果。比如,在设立产业基金时,农开公司对政府引导资金的放大比例一般为3—5倍,中小企业发展基金甚至达到了10倍,基金对项目投资时参股比例一般不超过20%,再次放大5倍;担保、融资租赁均可实现10倍的资金放大。

  七是坚持轻资产轻架构低负债低风险健康运行。由于明晰、聚焦的投资主业和以参股投资、资本运营为主的投资方式,保障了农开公司的轻资产轻架构低负债低风险健康运行。目前,公司资产分布是:控股的资本、金融性子公司占总投资的47.3%;参股龙头企业项目占总投资的52.7%,没有实际管理运营的实业项目。公司资产负债率60.7%,主要是合并企业的负债,公司总部和一级子公司负债率比较低,没有长期大额债务负担,整体债务风险很小。

  投实:2016年,河南省政府资金基金化改革效果显著,河南农开作为主要的受托管理人,引导社会资本发起设立了多支政府引导基金,目前已有基金22支,规模超过1300亿元。这些基金主要投资于哪些领域?这种投资模式都有哪些优点?

  郑献锋:河南农开旗下目前已有22支基金,主要投资领域为现代农业、先进制造业、互联网+、中小企业和现代服务业领域等。

  基金这种投资模式的优点有个方面:一是政府资金集中使用,克服了过去分散化、碎片化、资金使用效用递减等弊端,集中政府资金办政府关注的大事;二是社会资本引导效应,通过财政资金对重点领域、重点产业的投资,发挥指导棒作用,引导社会资本流向;三是发挥杠杆放大作用,政府资金在引导投资方向的同时,通过适当让利,撬动市场化资金,促使“市场”在资源配置中发挥决定作用和更好发挥政府作用有机统一;四是这种投资模式的根本出发点和归宿是把投资赋予更多的产业使命,尤其通过对龙头企业的投资,培育、带动我省战略性产业的发展,促进产业转型升级,打造更多的上市公司和知名品牌,提升产业竞争力。

  搭建土地流转平台 规范土地流转推进种养业结构调整

  投实:我们注意到刚刚举行的河南省委经济工作会议提出,2017年河南要扎实推进种养业结构调整。河南的养殖业上市公司较多,比如雏鹰农牧、牧原食品、华英农业等,但是作为粮食主产大省,河南省在种植业却还没有一家上市公司,这是什么原因?与跟土地的政策有关吗?下一步在这方面有没有什么突破?

  郑献锋:河南的种植业没有上市公司,主要目前土地都是一家一户较为分散,而河南很少国有大型农场,同时目前农业种植业效益较低,很难达到上市标准。

  但是今后就不一样了,目前农村土地三权的分置,土地的流转,这样有利于新型的现代农业企业发展,上市的机会会很大。

  目前我们也在做这些调研,包括农业用地交易信息交换平台,服务于规范有效的土地流转,最终服务于现代农业企业的成长发展。

  同时也使百姓的利益得到有效的保障,使百姓土地流转以后没有后顾之忧,从而推动现代农业的发展,也和城镇化、工业化、信息化相结合。

  产业扶贫 精准扶贫

  投实:农开公司投资的贫困地区项目占到全省贫困地区IPO在辅项目、上市后备企业、新三板挂牌和待审企业的40%,我们注意到,证监会扶贫新政出台后,农开公司专门召开了相关资本市场推进会,对此,下一步农开公司有何规划?

  郑献锋:下一步,农开公司将以股权投资为主线,着力发挥公司所属投资、基金、担保、保险、融资租赁、小贷、银行等平台、手段的协同功能,以及帮助引进中介机构和社会资源,聚集资源,协同发力,集中打造贫困地区有望上市的企业。同时,仍然坚持过去的成功经验,对企业不仅给资金,而且给战略、给管理、给服务,并从产业高度,支持企业进行产业链上下游的并购重组,帮助企业扩规模、上层次、树品牌,全方位支持、加速企业走向资本市场。

  2016年,农开公司成立了河南省扶贫搬迁投资公司,其首要任务是完成我省山区、滩区贫困人员的搬迁安置,解决一方水土不能养活一方人的问题,努力为实现中华民族第一个一百年的梦想而奋斗。确保农民搬迁而脱贫,脱贫而不返贫,还需要持续的产业扶贫,“产业扶贫”正是农开公司的发力点和着眼点。未来2—3年,农开公司将综合运用各种投融资手段,围绕打造产业进行投资,引导社会资本惠及贫困地区,以产业发展带动农民就业和增收,提高农民自我造血能力,彻底摆脱贫困。目前,农开公司在兰考设立了专门的投资平台公司,注册资本5亿元,引进了央企扶贫基金率先在我省设立子基金,总规模20亿元,首期5亿元。这些平台和基金将更加聚焦贫困地区,精准投资、精准扶贫。

  轻资产轻架构 研究利用PPP模式 或将发行企业债

  投实:河南农开在资产端的布局已经非常清晰,作为政府投融资平台,目前河南农开在资金端的情况如何?如何与资产进行匹配?

  郑献锋:目前公司的负债率60%多不算高。河南农开作为省委省政府的投融资平台,主要是利用国有资本、财政性资金,引导撬动社会资本、金融资本共同投资河南农业领域。

  从手段上综合运用各种直接融资和间接融资方式。例如目前已经在银行间票据市场发行票据融资、银行贷款等;通过基金化运作成本吸引社会资本进入,通过配合政府的基金化改革,将过去小额、分散、无偿投入的政府资金集中起来,以资本方式投入集中使用,市场化运营,通过推动企业运作上市等市场化资本运营手段,农开公司也获得了良好的经济效益。

  例如河南农开投资2200万元支持华英农业,上市后农开公司陆续完成退出,获益4亿多元,实现了超过20倍的收益;投资3000万元支持科迪乳业,实现成功上市,目前市值超过6亿元,公司投资回报已达20倍。

  2017年将专门研究利用支持农业供给侧结构改革的政策和农业领域PPP模式。因为PPP模式更适合长期投资,投资的项目和对象也比较广泛,特别能够带动农业基础设施建设。

  同时,公司的资产规模和信用评级也已经达到标准,随时可以发行企业债进行融资。

  投实:那么下一步有没有计划通过IPO等方式在资本市场融资呢,毕竟目前间接融资的成本也在逐步提高。

  郑献锋:根据发展的不同阶段,我们可以先推动某一两个具备条件的子公司进入资本市场,合适时机,公司总部也会考虑进入资本市场。

  按照国有企业改革的方向,一是子公司实行混合所有制。按照“资本双向进入、国资民资互动;宜控则控、宜参则参”的市场化原则,农开公司主要子公司均是以混合所有制搭建股权结构。

  二是以管资本为主加强对子公司的监管。对子公司的管理,主要依托和授权子公司董事会进行,并建立对不同类别子公司的管控模式,划分集团母公司与子公司的权责界面,完善资本和股权管理。

  三是推行职业经理人制。在产投公司、联创公司、高创公司、中原联创基金管理公司、农业融资租赁公司、商业保理公司等均已实行职业经理人制。

  下一步——打造河南中原农业投资控股集团

  投实:在河南10多家政府投融资机构的大格局中,河南农开的发展思路和定位是什么?

  郑献锋:农开公司按照集团总部+子公司的“1+N”架构,谋划布局了四大类较为完备的农业投融资服务平台,涵盖了股权、债权、金融服务和政策性服务平台。

  股权投资类平台是为满足企业不同发展阶段直接融资需求,产业投资公司、基金投资公司、基金管理公司、高科技创投公司和联创公司,投资阶段包括风险投资、上市前投资、并购投资等。债权投资类平台有农开担保公司、粮食担保公司、小额贷款公司、融资租赁公司、商业保理公司等。金融服务平台是为更好发挥不同金融手段的协同功能,如作为第一大股东设立了中原农险、濮阳农信社、巩义农信社、卫辉农信社,参股了中原资产、中原银行、巩义浦发村镇银行等。政策性服务平台是为服务省委省政府重点工作,如扶贫搬迁投资公司和兰考投资平台公司。

  农开公司将以加快实现河南省农业现代化这一目标统揽全局,围绕农业供给侧结构性改革作大文章,着力拓展农业投资领域和投资手段,形成“四梁八柱”。“四梁”即农业龙头企业(产业)直接投资、土地流转规模经营、农业基础设施建设、农业社会化服务体系建设,目标是通过政府投资和引导社会资本,对此4个领域投资分别达到1000亿元,在农业的消费升级、食品安全、绿色环保等细分产业深耕,争取在每个县投资培育1-2家上市公司、50—100个知名品牌;“八柱”即股权直投、基金、创投、保险、担保、融资租赁、农业发展银行、土地流转平台等主要投资手段。依托这些手段和县级平台,纵向到县整体提速,通过县乡区域、产业、品牌试点,复制推广,促进农林牧渔园协调发展,一二三产业融合发展,种养加一体化发展,全面推进农业规模化集约化专业化,加速农业现代化进程。

  农开公司将始终按照农业综合性投融资机构的定位,继续坚持农业投资主业、股权投资主线、资本运营方式和社会资本引导;着力拓展农业投资领域和投资手段,支持产业发展、土地流转、农业基础设施和社会化服务体系建设,强化服务功能;突出对外合作,作为政府合作窗口,引入省外机构,引导社会资本;突出改革政府资金投入机制,集中省内农业投资资源,以资本性投入,市场化运营,加大社会资本引导,提升政府资金投入效果。按照这一发展思路,通过“十三五”的努力,到2020年,农开公司将发展、建成为投资能力达到3000亿元的省级农业投资控股大平台。

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